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2018年12月29日

货币政策大幅宽松?央行高官表态“勿过度解读近期信号”

在中央经济工作会议和四季度货币政策委员会例会之后,市场中针对货币政策将大幅放松的解读频频出现。而央行高官也发声驳斥了这类解读,表示货币政策将继续保持稳健。

据彭博社,在周五与媒体的小范围会议中,中国人民银行货币政策司司长孙国峰表示,整体上稳健的货币政策取向是没有改变的,当然要更加的松紧适度,因为情况是比较复杂,所以要增强前瞻性、灵活性有效性应对。

孙国锋还表示,决策层不会以过度的流动性来对经济搞大水漫灌。

在本月21日的中央经济工作会议公报全文中,关于货币政策的描述变成“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策”、“稳健的货币政策要松紧适度”等,同样未提“中性”一词。会议还去掉了“管住货币供给总闸门”、“保持货币信贷和社会融资规模合理增长”等表述。

值得注意的是,近期,中国央行增加再贷款再贴现额度支持民企债券发行,并创设定向中借贷便利(TMLF),这与此次会议基调保持一致。

会议公报中也未提及人民币 ,删除了去年保持汇率在合理均衡水平上基本稳定的说法。

12月26日,中国人民银行货币政策委员会2018年第四季度例会于在北京召开。会后的公报措辞变化引起了市场人士的关注。

四季度例会中,关于货币政策的叙述变成了“稳健的货币政策要更加注重松紧适度,保持流动性合理充裕,保持货币信贷及社会融资规模合理增长”,较三季度的“稳健的货币政策保持中性,要松紧适度,管好货币供给总闸门,保持流动性合理充裕,引导货币信贷及社会融资规模合理增长”有所变动,最明显的就是“中性”二字去掉。

上述细微的变化被不少市场分析人士发现,并解读为存款准备金率或基准利率有望下调,货币政策将进一步放松。